出品：新浪财经创投Plus高中 自拍偷拍

低迷，连结了一级股权投资商场的2024年。

募资、投资两头承重压，退出通说念抓续收窄。依据CBInsights和胡润计划院不十足统计，年内现款流吃紧、轰然倒塌的初创企业高达282家，1052家机构的超52亿好意思元“化为乌有”，79家“独角兽”如今已随风飘零。

国内商场也在加快出清和分化。一方面，投资机构与被投企业之间的矛盾迟缓浮出水面，呼吁大进的估值回来感性，本事门槛颇高的智能制造和东说念主工智能赛说念崛起。另一方面，“创投17条”和“924新政”的出台，率领“长钱”流入一级商场，饱读舞“耐烦老本”和“果敢老本”。拓宽丰富并购、S交往等退前道路，促进“募投管退”良性轮回，国有老本更进一步走到“聚光灯”下。

与当年广种“博”收的好日子告别，已是不争事实，VC/PE正在或主动或被迫地符合新常态。手脚一级商场的进军参与者，2024年腾讯控股、联思控股和上汽集团的风险投资业务（CVC，CorporateVentureCapital）一经保抓相对活跃。勾搭2023年12月1日至2024年11月30日历间（下文简称：统计区间）公开长远的投融资事件和本人业务发展，新浪财经创投Plus对3家产业CVC阐明进行如下年度追忆。

腾讯：国内、国外投资量双降“大模子六小虎”投中五家

统计区间内，腾讯投资（下文简称：腾讯）公开长远的股权投资事件共18起，在2023年同时低位基础上再减少52.6%，不及2022年同见识的15%，全年平均每月投资节拍褂讪在3起以内。从投资阶段来看，Pre-A轮和A轮投资事件约占44.4%，阶段靠后的策略融资轮约占总投资事件数11.1%，略高于2023年的7.9%，但仍低于2022年的14%、2021年的42%。

热衷于国外投资的腾讯，2024年开端频率权贵放缓。统计区间内仅有2笔为境外投资，约占投资事件总和11.1%，而2023年同时该见识为42%。获投企业Monzo和TrueLayer均位于英国，附庸于金融行业，前者是搬开首机银行，后者为银行提供API行状。

从参投事件的金额区间来看，腾讯偏好1亿元-5亿元和10亿元及以上的大额投资。剔除未长远融资金额事件，两个区间投资事件数约占比六成。从所宽恕的行业赛说念来看，医疗健康取代游戏成为其重金押注的赛说念，生物制药细分鸿沟获投企业数约占28%。

勾搭天眼查和胡润计划院公开数据不十足统计，腾讯本年共“拿获”4只“独角兽”，同比普及33.3%，沿途落在东说念主工智能鸿沟。智谱AI、百川智能和月之暗面2024年的融资背后齐不错看到腾讯的身影。后发先至阶跃星辰12月刚刚完成数亿好意思元B轮融资，腾讯更是进军的策略投资方。加上2023年6月参投的Minimax，腾讯高调入局了国内“大模子六小虎”中的5家。

莫得企业在同庚内取得2轮来自腾讯的投资，而2021-2023年同见识分辩为10家、3家、1家。终局10月，腾讯至少有7家被投企业收效上市，体育鞋服品牌AmerSports和酬酢新闻站点Reddit胜仗登陆纽交所，二手车拍卖交往平台汽车街、灵敏医疗企业晶泰科技、黄金珠宝零卖商老铺黄金和医疗数智化行状商太好意思医疗科技在港股IPO。韩国二次元手游《NIKKE》设备商ShiftUp通过公开商场召募4350亿韩元，折合东说念主民币22.93亿元。

联思：君联老本收效收货六笔IPO联思创投对准智能机器东说念主

联思控股旗下的投资平台包括早期投资机构联思之星、VC机构君联老本、PE机构弘毅投资和科技产业基金联思创投。统计区间内，联思之星和弘毅投资分辩完成8起、3起股权投资事件，商场参与度偏低。君联老本和联思创投承担了集团主要的策略投资职能，参投事件数分辩为25起、35起，前者同比着落37.5%，后者小幅增长12.9%。

从君联老本的投资节拍来看，自第三季度启动其月均投资事件数便降至1-2起，同比减少2-3起。从投资阶段来看，处于早期的天神轮和A轮获投名目悉数占比60.0%，较2023年同时提高近10个百分点，“投早”策略进一步升级。

从参投事件的金额区间来看，君联老本偏好1亿元-5亿元的小额投资。剔除未长远融资金额事件，该区间投资事件数约占比65%。从所宽恕的行业赛说念来看，医疗健康企业获投次数约为第二名先进制造企业的2倍。其中，生物制药和医疗器械鸿沟各占据“半壁山河”。

从联思创投的投资节拍来看，6-11月其平均投资事件数保抓在3笔以内，与年头的呼吁大进现象酿成对比。从投资阶段来看，天神轮、Pre-A轮和A轮悉数占比超70%，相较2023年同时散播基本一致，金额较大的策略融资轮仅占8.8%。

从参投事件的金额区间来看，联思创投偏好1亿元及以下和1亿元-5亿元的小额投资。剔除未长远融资金额事件，两个区间投资事件数约占比95%。从所宽恕的行业赛说念来看，东说念主工智能最为热点，获投名目数约占投资事件总和38%。不外，联思创投参与最多的是生意化旅途更明晰的智能机器东说念主细分鸿沟，联系投资事件数约占总投资事件数17%。

勾搭天眼查和胡润计划院公开数据不十足统计，君联老本和联思创投2024年均未投中“独角兽”企业，同庚内取得两轮加抓的被投公司分辩为星辰海医疗和星动纪元。据公开报说念夸耀，星辰海医疗主营业务为一次性内窥镜介入疗养，中枢家具笼罩泌尿外科、呼吸科、妇科、消化科等鸿沟。而星动纪元由清华大学交叉信息计划院和上海期身手酌院所孵化，勉力于于研发具身智能及东说念主形机器东说念主。

终局12月，君联老本至少有6家被投企业登陆老本商场，包括O2O平台趣致集团、绿色能源结构材料研发商永臻股份、牙科医用耗材公司爱迪特、智能驾驶本事供应商地平线、自动驾驶“独角兽”小马智行和氢燃料电板研发企业重塑能源。联思创投则共有3家被投企业收效上市，分辩为整车制造商汽路特斯科技、车规级智能汽车计较芯片研发企业黑芝麻智能和土产货零卖数字行状公司多点数智。

上汽：尚颀老本近一半投向先进制造恒旭老本“拿获”两家独角兽企业

手脚最早布局私募股权投资商场的整车厂之一，上汽集团旗下的股权投资机构包括专科投资和第三方钞票措置平台上汽投资、私募股权投资平台尚颀老本以及沉寂运营的商场化母基金恒旭老本。

统计区间内，上汽投资共完成6起股权投资事件，商场参与度偏低，集团的策略投资主要通过尚颀老本和恒旭老本实现。两家机构公开长远的股权投资事件分辩为31起、18起，同比着落13.9%、28.0%。

从尚颀老本的投资节拍来看，除了第二季度阐明较为疲软，其他时分投资频率相对峙重，平均每个季度开端5次以上。从投资阶段来看，处于中后期阶段的C轮、D轮、策略融资轮和Pre-IPO轮悉数约占29%，而2022年12月至2023年11月该见识约为38.9%，一定进度上夸耀出其投资策略向早期阶段歪斜的趋势。

从参投事件的金额区间来看，尚颀老本绝大部分长远金额的投资名目落在1亿元-5亿元之间。剔除未长远融资金额事件，该区间投资事件数约占比72%。从所宽恕的行业赛说念来看，先进制造获投名目数目遥遥向上。其中，集成电路细分鸿沟企业约占总投资事件数近四成。

从恒旭老本的径直投资节拍来看，第三季度机构开端次数跌至“冰点”，四季度呈现回暖迹象。从投资策略来看，天神轮、Pre-A轮和A轮投资事件数悉数约占38.9%，同比微降5个百分点，B轮获投名目数目占比三分之一，与2023年同时基本抓平。

从参投事件的金额区间来看，恒旭老本偏好较为分散，1亿元及以下的小额投资和5亿元-10亿元的大额投资事件数悉数占比超60%。从所宽恕的行业赛说念来看，医疗健康、先进制造、新材料等新兴产业齐在其射程之内，生物制药、医疗器械、材料研发和智能机器东说念主等细分鸿沟名目备受酷好。

勾搭天眼查和胡润计划院公开数据不十足统计，尚颀老本2024年仅“拿获”1只“独角兽”——东说念主形机器东说念主企业逐际能源，高分子材料研发商深赛尔股份年内取得其两轮融资，距离上市仅一步之遥。而恒旭老本投中的低轨卫星研发商垣信卫星和工业机器东说念主新施诺，两家企业在最新一轮融资完成后追究置身“独角兽”之列。

终局12月，尚颀老本至少斩获3个IPO，包括智能激光雷达系统企业速腾聚创、车联网本事研发商慧翰股份以及半导体关键零部件制造公司前锋精科。值得宽恕的是，前锋精科也在恒旭老本的投资组合中高中 自拍偷拍，另一家胜仗登陆老本商场的被投企业为氢能储运诞生制造商国富氢能。